Глава 7. Почему депозит исчезает быстрее, чем кажется

Ты потерял 10% депозита. Неприятно, но кажется, что теперь достаточно заработать те же 10% — и всё вернётся на место.

Проверим.

Было 100 условных единиц. После потери 10% осталось 90. Если теперь прибавить 10% к этим 90, получится 99.

Одна единица всё ещё не вернулась.

Чтобы восстановить исходные 100, нужно заработать примерно 11,1% от оставшейся суммы. А после потери половины капитала потребуется уже рост на 100%.

С этой арифметики начинается вторая часть книги — «Самый опасный противник — ты сам». Нам предстоит разобраться, почему понятное на бумаге ограничение так легко забывается перед следующей сделкой.

📉 Убыток и восстановление считаются от разных сумм

Представь, что у тебя было 1 000, а осталось 500.

Потеря составила 500 — половину первоначального капитала. Но теперь те же 500, которые нужно вернуть, равны всему текущему остатку. Поэтому для возвращения к 1 000 счёт должен удвоиться.

Чем глубже просадка, тем больше рост, необходимый для восстановления:

• потеря 10% требует примерно +11,1%;
• потеря 20% требует +25%;
• потеря 50% требует +100%.

Это расчёт при отсутствии пополнений и снятий, без дополнительных расходов. Он ничего не говорит о том, удастся ли заработать нужный процент и сколько времени это займёт.

Опасность начинается, когда арифметика превращается в требование к рынку: «Теперь я обязан вернуть всё быстрее».

Рынок не знает, какой у тебя был депозит. А увеличение риска ради возврата к прежней цифре способно сделать следующую потерю ещё тяжелее.

🔟 Что останется после десяти ошибок

Одна сделка редко показывает всю цену выбранного риска. Полезнее представить серию неудач.

Возьмём три вымышленных счёта по 100 условных единиц. На каждом произойдёт десять убыточных сделок подряд.

В первом варианте каждая потеря составит 1% от текущего остатка. Во втором — 3%. В третьем — 10%.

Именно от текущего остатка, а не от первоначальных 100. После каждого убытка база для следующего расчёта уменьшается.

В этом примере нет плеча, комиссий, проскальзывания, пополнений и снятий. Мы задаём величину потерь заранее, чтобы увидеть их накопление. Это не статистика стратегии и не оценка вероятности десяти неудач подряд.

После десяти сделок:

• при потере 1% на каждом шаге останется примерно 90,4;
• при потере 3% — примерно 73,7;
• при потере 10% — примерно 34,9.

Число неудач одинаковое. Возможности после них очень разные.

Чтобы вернуться к исходным 100, первому счёту потребуется рост примерно на 10,6%, второму — на 35,6%, третьему — почти на 187%.

Последняя цифра особенно важна. Потеря около двух третей капитала не исправляется ростом на те же две трети. Восстанавливаться придётся с гораздо меньшей базы.

Эти расчёты не предлагают «правильный процент риска». Они показывают последствия трёх условных вариантов. Подходящий размер риска нельзя выбрать без понимания инструмента, исполнения, общего капитала и личных обстоятельств.

🧮 Размер позиции и возможный убыток

Вопрос «на какую сумму купить?» ещё не даёт ответа на вопрос «сколько можно потерять?».

Разберём простой учебный пример покупки без плеча. Все суммы условные, расходы пока не учитываем.

На счёте 1 000 долларов. Цена входа — 100 долларов за единицу актива. Предполагаемый выход при неблагоприятном движении — 95 долларов.

Расстояние между ценами равно 5 долларам на единицу.

Если купить две единицы, стоимость позиции составит 200 долларов. При выходе точно по 95 ценовой убыток будет 10 долларов: две единицы × 5 долларов. Это 1% от счёта.

Если купить десять единиц, стоимость позиции составит 1 000 долларов. При том же выходе ценовой убыток будет уже 50 долларов — 5% от счёта.

Идея и цены одинаковые. Различается объём, а вместе с ним — последствия ошибки.

Для такого простого примера расчёт выглядит так:

Плановый ценовой убыток = количество единиц × расстояние от входа до предполагаемого выхода.

Или в обратную сторону:

Количество единиц = допустимый ценовой убыток ÷ расстояние до предполагаемого выхода.

Это учебная арифметика для простой позиции. У контрактов могут быть свои множители, единицы расчёта и правила маржи. Формулу нельзя механически переносить на любой инструмент.

И ещё раз: 1% в примере — число для объяснения, а не обязательная норма и не установленное правило моей системы.

⚠️ Почему расчёт не ставит убытку жёсткий потолок

В примере мы предположили выход точно по 95. Реальная заявка не обязана исполниться по этой цене.

На быстром движении или при недостатке ликвидности выход может оказаться хуже. К ценовому результату добавятся комиссии и другие применимые расходы.

Стоп-рыночный приказ после срабатывания исполняется по доступным ценам. Стоп-лимитный ограничивает цену, но рискует остаться неисполненным. Это различие описано в памятке SEC для рынка акций; конкретные условия срабатывания и исполнения нужно проверять у своей площадки.

[SEC — стоп и стоп лимитные приказы](https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-15)

Поэтому близкий стоп не превращает большую позицию в безопасную. Если фактический выход заметно отличается от планового, весь расчёт меняется.

При использовании маржи и плеча добавляются требования к обеспечению и риск ликвидации. Об этом поговорим в следующей главе. Пока важно не принимать сумму внесённого обеспечения за исчерпывающее описание риска.

🔗 Пять монет могут оказаться одной ставкой

Теперь представь, что ты купил пять разных альткоинов.

По каждой позиции планируешь потерять не более 1% одного и того же текущего капитала. Названия разные, графики открыты в разных вкладках. Кажется, что риск распределён.

Но что произойдёт при резком падении всего криптовалютного рынка?

Все пять активов могут снизиться одновременно. Тогда суммарная плановая потеря по этим позициям составит около 5% счёта, а фактическая может оказаться больше из-за исполнения и расходов.

Это условный сценарий, не утверждение, что любые пять монет всегда движутся одинаково. Проверять нужно общие факторы риска: от чего зависят позиции и что способно ударить по ним одновременно.

FINRA отдельно отмечает концентрацию риска из-за связанных активов: несколько разных вложений могут зависеть от одной отрасли, региона или типа рынка.

[FINRA — риск концентрации](https://syndication.finra.org/content/concentrate-concentration-risk-0)

Перед новой сделкой полезно задать себе вопрос: «Если рынок пойдёт против всех моих позиций сразу, что произойдёт со счётом?»

Ответ важнее количества тикеров в списке.

Иногда стоит сначала уменьшить уже принятую нагрузку или отказаться от новой позиции. Шестая идея не становится отдельным риском только потому, что у неё новое название.

🧠 Уверенность не меняет арифметику

Самая убедительная модель всё равно может не сработать.

Особенно легко забыть об этом, когда кажется, что все признаки сошлись. Возникает желание увеличить объём: «Такую возможность нельзя упускать».

Но уверенность не отменяет новостей, ценовых разрывов, низкой ликвидности и ошибок исполнения. На графике может быть убедительный сценарий, а размер позиции — непосильный.

Сравни два подхода.

В первом человек рискует значительной частью средств на каждой идее. Несколько ошибок резко сокращают капитал и возможность продолжать обучение.

Во втором он заранее оценивает потерю отдельной сделки и совокупный риск позиций. Он тоже может ошибаться и переживать просадку. Но не требует от следующей сделки немедленно исправить всё предыдущее.

Один удачный исход не доказывает качество первого подхода. Как и отдельный убыток не опровергает необходимость ограничивать риск.

✍️ Сначала посчитай на бумаге

Возьми условия нашего учебного примера:

• счёт — 1 000 долларов;
• предполагаемый вход — 100;
• предполагаемый выход — 95;
• комиссии и проскальзывание пока не учитываем.

Посчитай стоимость позиции и ценовой убыток для одной, двух и десяти единиц.

Проверь себя:

• одна единица: позиция 100, убыток 5, то есть 0,5% счёта;
• две единицы: позиция 200, убыток 10, то есть 1%;
• десять единиц: позиция 1 000, убыток 50, то есть 5%.

Теперь замени предполагаемый выход 95 на фактический 94. На каждой единице убыток станет равен 6 долларам. Для двух единиц получится 12 долларов, для десяти — 60. Расходы ещё не добавлены.

Всего один доллар разницы в цене исполнения увеличил ценовой убыток на 20% относительно первоначального плана.

Наконец, вернись к схеме десяти неудач. Спроси себя: понимаю ли я последствия серии, а не только ближайшей сделки?

Упражнение можно выполнить без терминала и без реальных денег. Именно поэтому лучше сделать его до входа.

Что важно унести из этой главы

Процент потери и процент восстановления считаются от разных сумм. Крупная просадка делает путь обратно длиннее.

Объём позиции нужно связывать с последствиями ошибки. При этом запланированный убыток может отличаться от фактического, а несколько позиций способны пострадать одновременно.

Контроль риска не обещает постоянного заработка. Его задача — ограничивать последствия тех событий, которые ты не можешь предсказать.

В следующей главе разберём кредитное плечо: почему ускорение результата действует в обе стороны и какие обязательства скрываются за небольшой суммой обеспечения.

Материал предназначен для обучения и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все числовые примеры условные, не относятся к сделкам автора и не задают обязательные параметры торговли. Реальная потеря может превысить расчётную; торговля с плечом может привести к полной потере выделенного капитала.